首页>教育 > 正文

环氧乙烷面临亏损压力 产业链产销维持紧平衡

2023-06-28 08:59:08    出处:金融界

卓创资讯环氧乙烷高级分析师 王敏

导语:环氧乙烷价格进入低位震荡期,全国基本维持在6000元/吨附近,区域差异化有限。据卓创资讯理论测算环氧乙烷仍面临亏损压力,部分环氧乙烷工厂有被动减产或者主动降负荷平衡企业效益,另外部分生产工厂转产乙二醇或者调整自用比例缓解产销压力。截止6月19日,环氧乙烷整体开工负荷维持6成左右,同比下滑5个百分点。

国内环氧乙烷流向分为自用和外销两种模式,其中自用主要用于生产下游乙氧基化产品为主,据卓创资讯数据显示自用占比44%,外销占比56%。据悉,目前受环氧乙烷产业链整体盈利能力收窄影响,工厂生产积极性不高,产业链结构调整在即。


(相关资料图)

不同工艺路线下,环氧乙烷均面临亏损压力

国内主流工艺分为石脑油、乙烷/混烷、外采乙烯、MTO路线等;其中,石脑油路线占比最大约49%,其次是乙烷及外采乙烯等。据卓创资讯跟踪数据显示,截至6月19日收盘,石脑油裂解工艺路线亏损500元/吨,其次为国内外采乙烯环氧乙烷毛利日度为0元/吨,环比上一工作日持平。在环氧乙烷亏损背后,部分工厂开始优化其产业结构,另外有降负荷等预期。

环氧乙烷开工负荷有所下滑,环比下滑3个百分点

截止6月15日,环氧乙烷周度开工负荷60%,较上周下滑3个百分点。周内泰兴金燕检修、辽阳石化临时停产、三江化工、扬子石化等减产运行;中科装置因不可抗力负荷降至低位,致使华南地区供应面逐步收紧。环氧乙烷开工负荷下滑的关键在于企业被动或主动降负荷。主动降负荷原因在于企业效益受损,生产积极性不高。被动降负荷在于工厂停产检修。

产业链下游周度利润虽有修复,主力下游聚羧酸单体仍亏损明显

产业链下游周度利润走势略差异,聚羧酸减水剂单体亏损依然明显。从卓创资讯数据显示,下游聚羧酸单体亏损约818元/吨,工厂生产积极性不高。另外非离子表活以及二乙醇胺周跌幅分别为112.55%、11.2%;影响产业链利润的关键在于产能压力过剩背景下,低端竞价常态化,导致产业链长期处于亏损;部分工厂为平衡资源,不得不加强产业结构优化平衡企业亏损压力。其中一体化装置有自用为主,有部分转产乙二醇为主。

后市环氧乙烷预计低负荷运行盈利关键在供应面收紧

后市来看,环氧乙烷产销将继续维持低负荷运行,整体区域供应面将逐步收紧,缓解出货压力。供需面收紧将成为影响盈利空间的主要因素。

价格方面,环氧乙烷价格维稳是关键,因触及历史低位,且环氧乙烷面临亏损压力下,工厂继续下探意愿不浓厚。但由于需求进入季节性淡季,消费放量有限,刚需跟进为主。供需面来看,供应面对于市场价格影响预期相对较强。具体来看,供应方面,将逐渐由宽松向紧平衡过渡。东北地区目前仅两套装置开车,区域开工负荷历史低位,供应面逐步收紧;华东地区来看,仅一套装置复产计划,多数装置均未满负荷。需求方面,主力下游亏损明显,部分工厂试探性拉涨。受产业链价格均处于历史低位下,且主力下游亏损压力凸显,部分终端补货意愿增强,询盘积极性升温;市场低端价格逐步减少,挺市为主。

成本方面,短期上游原料对下游产品让利阶段或有预期。虽然乙烯价格走势预计将维持低位震荡,但下跌幅度或将收窄,但原油预期向好,乙烯市场心态也将有所支撑,预计价格下探空间有限。

综合来看,后续原料乙烯价格偏弱运行预期,但是受供应端收紧预期,环氧乙烷价格预计维稳是关键。在此预期下乙烯路线加工亏损程度有望缓解,原油路线加工毛利路线将继续面临亏损压力。

关键词:

消费
产业
全球今日报丨第十四届夏季达沃斯论坛今日开幕 嘉宾陆续抵达会场 第十四届夏季达沃斯论坛今日开幕嘉宾陆续抵达会场---第十四届夏季达沃
大和:上调信义玻璃(00868)评级至“跑赢大市” 目标价降至13港元 大和将信义玻璃(00868)2023-24年净利润下调2%-13%。
云南德宏公开销毁各类毒品2.96吨 全球即时 图为民警展示销毁毒品数量。 田洪涛 摄图为民警搬运毒品。 田洪
微信文件传输助手是真人?腾讯微信团队:抱歉 查无此人! 近日,“微信文件传输助手是真人”的传闻在网上流传,对此,腾讯微信团
基金