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格隆汇8月4日丨财通证券(601108)3日研报指出,菜百股份(605599.SH)作为我国黄金珠宝品牌老字号,坚持直营保障品牌力,在华北区域内优势显著。上市以来通过北京地区加密、开拓省外市场、加大电商投入打造新增长点。预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.28/8.28/9.46亿元,对应PE分别为15x/13x/12x。维持“增持”评级。
公司是京津冀区域黄金珠宝行业的龙头品牌,从事珠宝的设计、推广和直营连锁经营,主要产品包括贵金属饰品、贵金属投资品、黄金饰品和钻翠珠宝饰品。2023H1,公司预计实现归母净利润3.80-4.30亿元,同比增长53.12%-73.27%(追溯调整前)。公司经营业绩大幅增长主要系受经济复苏和消费需求释放影响,消费者购买黄金珠宝产品的意愿增强,公司整体销售情况向好,以及公司积极拓展营销网络,门店数量较同期有所增加,实现销售增量所致。
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